2022年5月5日，资源库从挖贝网获悉，A股上市公司铂力特（688333）发布2022年第一季度报告，报告期内公司实现营业收入8976.06万元，同比增长97.34%；归属于上市公司股东的净亏损3240.71万元，亏损同比减少35.13%，基本每股收益为-0.40元。

公司报告期内，期末资产总计为22.34亿元，营业利润为-3998.92万元，应收账款为3.07亿元，经营活动产生的现金流量净额为-7647.97万元，销售商品、提供劳务收到的现金为8090.05万元。

4月21日，首创证券发布研报称，给予铂力特（688333.SH，最新价：137.2元）增持评级。评级理由主要包括：

• 1、股份支付费用导致2021年归母净利润为负；
• 2、航空航天领域发力，营收快速增长；
• 3、存货、合同负债大幅增加，在建工程大量转固；
• 4、国内生产规模最大的金属增材制造商，未来将充分受益于规模优势；
• 5、持续加大研发投入，不断巩固其增材龙头地位。
  

同时，首创证券还发布了一份简评报告，详细阐述了铂力特作为金属增材龙头制造商，营收大幅增长，以下是该报告的核心观点。

事件：近日，公司发布2021年年报，实现营业收入5.52亿元，同比增加33.92%，实现归母净利润-0.53亿元，同比减少1.40亿元。

股份支付费用导致2021年归母净利润为负。公司于2020年11月实施了向激励对象授予限制性股票激励计划，2021年确认股份支付费用1.73亿元，导致公司2021 年度归母净利润为负。扣除该部分费用后，公司实际归母净利润约为1.2亿元，同比增加37.7%。

航空航天领域发力，营收快速增长。公司金属3D 打印定制化产品在国内航空航天增材制造、金属零部件产品市场占有率较高。客户涵盖了中航工业、中国航发、航天科工、航天科技、中国商飞等的下属单位以及空中客车公司等。2021年，公司航空航天领域营收同比增长45.84%，营收占比达57.27%。工业领域营收同比增长53.91%，营收占比为32.11%。分产品看，自研3D打印设备毛利率和营收占比进一步提升，分别为53.21%和39.51%，同比增加2.59pct、1.67pct。3D打印定制化产品毛利率和营收占比分别为48.89%和50.35%，同比减少10.82pct和2.76pct。

存货、合同负债大幅增加，在建工程大量转固。公司存货3.91亿元，较期初增加99.94%；合同负债0.38亿元，较期初增加143.81%；表明公司在手订单充足，生产备货积极。公司固定资产7.26亿元，较期初增加104.09%，主要系募投项目建设，在建工程转固所致。

国内生产规模最大的金属增材制造商，未来将充分受益于规模优势。报告期内，完成钛合金以及高温合金粉末材料制备以及应用验证，实现批量化生产，产能达到400 吨以上。二期金属增材制造智能工厂项目建成，投入生产。增材制造技术的产品应用已从定制化产品逐步进入小批量生产阶段，批量化带来的产业链成熟化、成本降低和制造模式转变，下游客户群体将会不断扩大，公司业绩有望保持高速增长。

持续加大研发投入，不断巩固其增材龙头地位。2021年公司研发费用达到1.14亿元，同比增长67.40%。主要系公司以技术创新推动产业发展，进一步加强研发能力建设，研发人员数量及其薪酬增长及研发项目增加所致。报告期内，公司在增材制造装备、工艺、原材料和结构设计优化方面突破多项技术难点，获得多项专利，设备的稳定性、产品的工程化应用进一步提高。当前公司还有十大在研项目，随着研究成果的逐渐落地，公司产品有望进一步获得市场认可，行业龙头地位得到巩固。

首创证券预测铂力特2022年-2024年营收分别为8亿元，11.45亿元，15.97亿元；净利润分别1.39亿元、2.17亿元、3.24亿元，对应PE分别为84.2、53.8、36.1。

铂力特是中国领先的金属增材制造技术全套解决方案提供商。公司成立于2011年7月，现有员工1100余人，其中硕士以上学历占18.0%，研发人员占22.8%。2019年7月22日正式在上交所科创板挂牌上市， 证券简称：铂力特，证券代码：688333。

2022年5月5日，资源库从挖贝网获悉，A股上市公司铂力特（688333）发布2022年第一季度报告，报告期内公司实现营业收入8976.06万元，同比增长97.34%；归属于上市公司股东的净亏损3240.71万元，亏损同比减少35.13%，基本每股收益为-0.40元。

公司报告期内，期末资产总计为22.34亿元，营业利润为-3998.92万元，应收账款为3.07亿元，经营活动产生的现金流量净额为-7647.97万元，销售商品、提供劳务收到的现金为8090.05万元。

4月21日，首创证券发布研报称，给予铂力特（688333.SH，最新价：137.2元）增持评级。评级理由主要包括：

• 1、股份支付费用导致2021年归母净利润为负；
• 2、航空航天领域发力，营收快速增长；
• 3、存货、合同负债大幅增加，在建工程大量转固；
• 4、国内生产规模最大的金属增材制造商，未来将充分受益于规模优势；
• 5、持续加大研发投入，不断巩固其增材龙头地位。
  

同时，首创证券还发布了一份简评报告，详细阐述了铂力特作为金属增材龙头制造商，营收大幅增长，以下是该报告的核心观点。

事件：近日，公司发布2021年年报，实现营业收入5.52亿元，同比增加33.92%，实现归母净利润-0.53亿元，同比减少1.40亿元。

股份支付费用导致2021年归母净利润为负。公司于2020年11月实施了向激励对象授予限制性股票激励计划，2021年确认股份支付费用1.73亿元，导致公司2021 年度归母净利润为负。扣除该部分费用后，公司实际归母净利润约为1.2亿元，同比增加37.7%。

航空航天领域发力，营收快速增长。公司金属3D 打印定制化产品在国内航空航天增材制造、金属零部件产品市场占有率较高。客户涵盖了中航工业、中国航发、航天科工、航天科技、中国商飞等的下属单位以及空中客车公司等。2021年，公司航空航天领域营收同比增长45.84%，营收占比达57.27%。工业领域营收同比增长53.91%，营收占比为32.11%。分产品看，自研3D打印设备毛利率和营收占比进一步提升，分别为53.21%和39.51%，同比增加2.59pct、1.67pct。3D打印定制化产品毛利率和营收占比分别为48.89%和50.35%，同比减少10.82pct和2.76pct。

存货、合同负债大幅增加，在建工程大量转固。公司存货3.91亿元，较期初增加99.94%；合同负债0.38亿元，较期初增加143.81%；表明公司在手订单充足，生产备货积极。公司固定资产7.26亿元，较期初增加104.09%，主要系募投项目建设，在建工程转固所致。

国内生产规模最大的金属增材制造商，未来将充分受益于规模优势。报告期内，完成钛合金以及高温合金粉末材料制备以及应用验证，实现批量化生产，产能达到400 吨以上。二期金属增材制造智能工厂项目建成，投入生产。增材制造技术的产品应用已从定制化产品逐步进入小批量生产阶段，批量化带来的产业链成熟化、成本降低和制造模式转变，下游客户群体将会不断扩大，公司业绩有望保持高速增长。

持续加大研发投入，不断巩固其增材龙头地位。2021年公司研发费用达到1.14亿元，同比增长67.40%。主要系公司以技术创新推动产业发展，进一步加强研发能力建设，研发人员数量及其薪酬增长及研发项目增加所致。报告期内，公司在增材制造装备、工艺、原材料和结构设计优化方面突破多项技术难点，获得多项专利，设备的稳定性、产品的工程化应用进一步提高。当前公司还有十大在研项目，随着研究成果的逐渐落地，公司产品有望进一步获得市场认可，行业龙头地位得到巩固。

首创证券预测铂力特2022年-2024年营收分别为8亿元，11.45亿元，15.97亿元；净利润分别1.39亿元、2.17亿元、3.24亿元，对应PE分别为84.2、53.8、36.1。

铂力特是中国领先的金属增材制造技术全套解决方案提供商。公司成立于2011年7月，现有员工1100余人，其中硕士以上学历占18.0%，研发人员占22.8%。2019年7月22日正式在上交所科创板挂牌上市， 证券简称：铂力特，证券代码：688333。